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基金经理伍卫 判断重在前瞻
来源:营销中国 中国证券网  作者:营销中国 龚小磊  责编:营销中国   时间:2008-01-20

  和很多基金经理犀利的风格不同,伍卫给人的印象内敛而不露锋芒。他最先是做投资银行,抄抄写写做材料的基础工作给他后来的投资添益不少;他说他不是最勤奋的基金经理,业余时间的生活有声有色,喜欢体育运动,几乎所有的球类运动他都感兴趣;他外表稳重却有着灵活的操作风格,他注重前瞻性判断而不会等到趋势出来后才追进去。2007年,他管理的基金科汇获得了该年度金牛基金奖。

  自下而上的选股方法

  伍卫的职业生涯是从广发证券的投资银行开始的,这段经历对现在的投资不无裨益。如今拿起公司的材料和报表,他能较快找出公司的亮点所在,跟高管聊天,容易抓住核心。他说,这都是当初做投行项目练就的基本功,这点与从学校出来的毕业生相比是占优势的。

  伍卫在易方达公司算是“晚辈”, 2006年加入易方达,刚开始担任银行和纺织业的研究员,不久改任基金经理。他觉得各个行业的特点不同,研究的重点和思路自然就不同。他认为,中国的银行业有它独特的地方,存贷款利差是全球最高的,顺周期里面业绩会很好,若由具备丰富国际经验的管理者来经营,改善空间很大,效果就更好。循着这个思路,他特别看重银行上市公司的领导人,领导人的能力和思路决定公司的发展前景。

  伍卫担任易方达研究员时写的第一份报告是深发展。2006年的深发展,股价大部分时间是在7元上下徘徊,当时多数卖方研究还没开始覆盖这只股票。而刚到易方达的伍卫却对深发展新任董事长法兰克·纽曼发生了兴趣。

  法兰克·纽曼有着非凡的从业经历,一向以铁腕治乱著称,曾任美国财政部副部长,20年的时间里先后从生死边缘挽救了3家亏损的银行——美洲银行集团、美国信孚集团、韩国第一银行。2005年6月,纽曼当选深圳发展银行董事长。伍卫看重的就是纽曼为首的管理层丰富的从业经历,在仔细分析了他们的经营思路后,坚定推荐深发展,易方达旗下基金也是YINGXIAOCN.C0M最早进驻深发展的机构之一。到2006年四季度该股从7块钱左右开始启动,当年年底股价就翻番了。后来机构陆续进场,如今深发展股价已经站在40元以上。这算是他在易方达得的第一分。

  对于银行板块目前的表现,伍卫认为价值仍在,近期的调整主要因为去年四季度市场预期太好,其实银行基本面并没有发生变化,只是大家的预期随着市场的波动在变化而已。伍卫喜欢从别人还没关注的东西里面淘金,对于不熟悉的行业,他会借助外脑,经常跟业内比较好的研究员沟通交流。实在看不懂的行业,他就采取均衡配置的方式来分散风险。

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