在瑞银发表报告之前，里昂证券也调高了对于神华的定价，但是只升至48.5港元。相比瑞银的狂热，里昂证券要显得冷静很多。在报告中，里昂证券认为，“神华在2008年第二季度之前，内部不太可能完成资产注入或收购，因此基本面不会发生太多变化。”除此以外，里昂证券还建议投资者利用中国神华A股上市的机会逢高获利出场。

营销中国 YingXiaoCN.COM

　　至于那个高得离谱的101港元的神华目标价，里昂证券认为绝不可能达到，该行研究部主管Andrew Driscoll公开回应，“如果神华在2008年到101港元，我将穿上超短裙与大家见面。” 营销中国 YingXiaoCN.COM

　　事实上反对方又何止里昂证券，10月12日，就在“神华门事件”的第二天，美林证券发布了一篇叫做《一家煤炭公司究竟价值几何》的报告，公开质疑对于神华的过高估值。美林认为，虽然有众多因素支持煤炭行业前景，但是“神华的主要商品不过是煤，不是铜，不是镍，更不是黄金，煤的储量在中国非常丰富。”“如果神华募集资金的目的就是为了yingxiaocn.com投资扩张产能，那么其结果就是挖出更多的煤。当供应量大幅增加后，煤就更加不值钱了。”而且，如果神华想要扩张，煤的储量是有限的，因此，101港元的定价完全失去了基本面的支撑。 对于中国神华港股估值之争，内地分析师如何看待？招商证券煤炭行业分析师卢平称，101港元目标价的推导逻辑虽然完全错误，但结果却可能实现。就在瑞银报告的前一天，卢平将中国神华A股的目标价提高到到100元。 营销中国 YingXiaoCN.COM

　　在港股的狂热气氛中理性正经受考验。对于是否能以A股价格给H股定价，美林报告的作者Alexander告诉记者，“毕竟A股市场就只是A股市场。”不过，近期港股火爆程度大有赶超A股之势。“101港币”的估值风波，并非偶然。