中小板：阶段性炒作？

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　　在相对的高估值区间，除了内需拉动的消费行业得到机构一致青睐外，成长性高的中小板也成为机构高度关注的一条投资主线。

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　　“今年有两个亮点，一是消费行业，二是中小板。”深圳市融智投资顾问有限责任公司董事长李春瑜认为，消费股已经成为投资的共识，最近涨了不少，估值相对有些高了，预计在春节前还能有一波行情。但春节后还能支撑多久，则很难判断。相对而言，“成长性好的中小板预计有一个大的行情。” YingXiaoCN.COM 营销中国

　　李春瑜分析，在高估值时期，机构都希望寻找成长性高的股票来获得安全边际。“在市场没有大的投资热点时，中小企业的成长性将被放大。尤其是有新的盈利模式、新的经营方式的企业，或者是处于细分中绝对龙头的上市公司，更容易被资金炒作。”他举例说，例如怡亚通（002183）就是一个新型的物流公司，不仅做传统的物流业务，还经营一些资金业务。 YingXiaoCN.COM 营销中国

　　记者采访发现，关注中小板的私募基金也不在少数。早在去年12月底，吴险峰就布局了一些中小板的龙头公司。“在大盘还在调整的时候，中小板指数已经悄悄创出了新高，成为这波行情的领头羊，一些成长性高的企业值得关注。” 营销中国 YingXiaoCN.COM

　　确实，自去年11月28日起中小板指数从4721.37点一路飙升至今年1月2日的6082.34点，涨幅已经不小。但吴险峰相信“中小板指数今年能涨到7000点”。吴判断的依据是中小板企业的业绩普遍有50％以上的增长，可以给予较高的市盈率。“例如，大族激光(002008行情,股吧)（002008）预计今年有50％~100％的增长。”

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　　私募一向是嗅觉灵敏的投资群体，但其他机构行动也很迅速，都已在关注中小板。“2007年12月中旬，QFII（合格的境外投资者）就开始调研一些中小企业。他们看中的是中小板高成长性带来的可观收益。”国内某大型券商的股票研究总监透露QFII对高成长的中小企业很感兴趣。

　　长盛同德主题基金经理邓永明认为，偏紧的政策环境及生产要素价格改革使得先前拥有诸多先天优势的大市值公司很难维持连续高速增长。因此,“要切实转变思路，把握风格转换带来的机会，更加注重那些真正通过核心竞争力壮大的中小企业，通过持有这些高增长的企业股票来实现共同成长。” YingXiaoCN.COM 营销中国

　　广发基金投资总监朱平亦表示他们看好成长主题。由于钢铁、房地产、有色等业绩增长还具有不确定性，会关注业绩有持续增长的一些中小板企业。

　　但是，与高成长性相对应的是，有些中小企业的估值也比较高。而成长性和估值两相均衡，也是机构选择企业的一个考虑。 YingXiaoCN.COM 营销中国

　　广发理财3号投资经理陈志坚表示：“持有的股票业绩至少要有30％的增长，中小板方面主要关注成长性好、估值比较合理的公司。像金风科技（002202）、怡亚通等一些股票，感觉估值还是太高了。”而国泰基金公司投资总监余荣权表示他看好两类投资机会:一类是业绩能够持续增长的公司；另一类则是股价下跌较多但基本面和估值具有一定优势的中小市值公司。 营销中国 YingXiaoCN.COM

　　但也有些基金认为中小板行情只能是阶段性的炒作。富国基金的策略报告表示，下游中小市值股票由于确定的成长将领导年初行情，但是随着三四月份年报和一季报的先后亮相，以及股指期货推出引发对300权重股的抢筹，大市值股票由于负面消息的消化和下跌产生的空间，可能会带领大盘创出历史新高。

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