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竞购小天鹅进入价格博弈 公开叫价拉开角逐 |
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来源：营销中国 南方都市报
作者：营销中国
时间：2008-01-18
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“公开叫价”拉开新角逐
无锡国联是国有资产管理公司，并不参与实业运营，因此无锡市政府和无锡国联注定一开始就要为小天鹅寻觅新股东。事实上，无锡国联也的确为此煞费苦心。一年多来，国联进行了一系列运作，首先明确了上市公司小天鹅的洗衣机主业，叫停空调生产线，并陆续与松下和富士通就亏损的合资企业进行了了断，剥离了不良资产，清理了库存20多万台残次品洗衣机和债务等，这也是无锡国联敢于要高价的资本。而在无锡国联的主导下，小天鹅集团的业务不断收缩，目前基本上是一个空壳。目前，中国驰名商标“小天鹅”品牌价值已经高达95.08亿元。小天鹅目前稳居国内洗衣机市场第二位，发展势头良好。2007年前三季度，小天鹅营业收入为40.9亿元，净利润为2.01亿元，同比2006年都大幅增长。而小天鹅的股票也一路飞涨，目前已经冲到了21.9元，直逼青岛海尔，从这个角度而言，无锡国联有抬高价格的资本。
关于小天鹅的报价，根据证监会的有关规定，国有股东协议转让上市公司股份的价格，应当以上市公司股份转让信息公告日前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值为基础确定；确需折价的，其最低价格不得低于该算术平均值的90%.照此计算，估计国联持有的小天鹅股份公司约24%股权的出售基础价在16亿-18亿元左右，最低价在15.8亿。 YingXiaoCN.COM 营销中国
“小天鹅值多少还不好说，很难说15.8亿是高了还是低了。”对于这次小天鹅的出售，有分析认为16亿可能是国联的目标价，从无锡国联传出的消息透露，曾有公司报价14亿，但是无锡国联并没有动心。这已经是对外界的暗示，而且，小天鹅的最终买家目前还没有确定，无锡国联此时甩出公开征集股权受让方的公告自然是一次公开叫价。
无锡国联要寻“好价钱”
2004年3月，曾名噪一时的斯威特集团以近6个亿的代价击败顾雏军执掌的格林柯尔，取得了小天鹅集团65%的绝对控股权，间接控股上市公司小天鹅。但两年后，斯威特也被爆出占用小天鹅近亿元资金。2006年10月26日，小天鹅股份发布股权变动公告，无锡市国有资产监督管理委员会已经从YINGXIAOCN.COM斯威特手中夺回了控股权，并委托无锡国联集团代替国资委行使股东权益。至此，小天鹅集团又从民企重新变为国企。回顾过去三年，小天鹅经历了“无锡国资-斯威特-无锡国资”的轮回，无论是企业还是无锡市国资委都交了一笔可观的学费。
显然，经历了斯威特风波后，无锡政府既要为小天鹅的后续发展考虑，又想寻个好价钱。而在美的等企业难以接受这一高价的情况下，显然，无锡国联希望通过公开叫价来破除这一困局。 营销中国 YingXiaoCN.COM
2007年三季报显示，小天鹅资产总计37.93亿元人民币，但负债总计22.97亿，其中应付账款超过11亿，负债率仍然居高不下。因此，从美的本身考虑，随着其收购荣事达，投入大量资金打造合肥基地，在洗衣机的发展问题上，已经不如2003年迫切，它更需要衡量的是合适的价格。哪怕美的最终未能成功收购小天鹅，它作为第三股东所投资的1800万股，早就在这轮并购博弈中水涨船高，无论如何，美的都不是输家。
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