同时，中信证券计划最快于今年年底赴香港上市，集资规模将达234亿港元。如果这个目标得以实现，中信证券将成为首个在海外发行上市的券商，也是在境内外同时上市的券商。

　　正是通过对反周期理论的反复运用，采取“低买”和“高卖”的策略，中信证券的规模不断扩大，资本实力大大增强，内在价值创造能力和价值实现能力大幅度提高。中信证券的总市值已从2003年底的194亿元提升至2006年底的816亿元。今年上半年，中信证券进入千亿市值上市公司的行列，仅三年多的时间，中信证券的总市值增长近十倍，速度之快令同业望尘莫及。

　　仅2007年初至今，中信证券股价强劲增长近3倍，市值膨胀了294亿美元。按彭博社的统计，截至9月26日，中信证券市值达到407亿美元（美元对人民币汇价按7.5计算），已经超过美国老牌投行雷曼兄弟，一跃成为全球市值排名第八的券商。中信证券市值比美国投资银行雷曼兄弟高出88.4亿美元，超过贝尔斯登244亿美元。

　　中信奇迹的启示

　　中信证券的市值管理在中国A股上市公司中具有示范效应，为上市公司的市值管理积累了宝贵的经验，值得其他上市公司借鉴。

　　首先，中信证券市值管理案例证明了上市公司市值管理的必要性和可行性。有学者认为，市值等于股本乘股价，市值管理在一定程度上就是管理股价，但是股价是市场各种因素综合作用的结果，因此，市值可以不管、没必要管、也没有办法管。但是，中信证券的案例说明上市公司有必要进行市值管理，管与不管大不一样。

　　第二，上市公司有没有真正意识到市值管理的重要性，体现在上市公司的市值管理是“真管”还是“假管”。中信证券的市值管理不是喊口号，而是脚踏实地地执行。

　　“真管”是上市公司根据市场环境、公司现状和发展战略，确立市值最大化的经营目标，在这一目标的指引下，从上市公司市值管理的各个层面，包括经营班子、公司治理、资本运作、投资者关系管理等方面统一认识，进行组织建设和资源配置。”真管”还体现在上市公司长期持续地进行市值管理。

　　“假管”则是形式上的市值管理，或者只是喊口号，根本没有实际行动，或者只是一时兴起，短时间的管理，或者形式上有市值管理的制度，但是没有执行。

　　第三，市值管理需要上市公司积极、主动的管理。市值管理不等于危机公关，不等于灭火，有事才管，没事就不管。

　　最近，某上市公司欲增发股票，但是市场近期出现了调整，其公司股价也跌破了之前预期的增发价，使其增发行动不能顺利进行。这时，公司管理层才想到向专业人士咨询如何解决这个问题。这就是被动管的典型。如果这家公司具有主动的市值管理意识，并从制度上进行保障，就能对增发价的预期有更为准确的判断。

　　“主动管”可以防止危机事件的发生，而“被动管”则是临时抱佛脚，属于亡羊补牢，即使能补救，也不会有好的效果。这与消防异曲同工。如果事先具备充分的消防意识，从制度、人员、装置等方面建立了消防体系，就可以更好地预防火灾的发生。即使有火灾发生，也可以在最短的时间内用更低的成本将损害控制在最小的范围。

　　最后，市值管理要重科学、轻感觉。市值的背后是上市公司的经营能力、管理团队、治理结构、投资者关系等影响公司价值的多个因素和环节。因此，市值管理是一项综合战略工程。

　　市值管理的科学性还体现在，从技术层面，市值管理讲究策略、时机、对象、方式和机制。因此，如果不讲究策略、不突出对象、不选择时机、规章制度不规范，就属于伪科学的市值管理，市值管理的效果肯定不好，市值管理的目标肯定达不到。

　　中信证券对市值管理策略的运用，是其判断能力、决策能力和执行能力共同作用的结果。首先，市值管理需要上市公司具有对行业发展周期准确的判断能力。其次，果断的决策能力也是市值管理目标得已实现的必要条件。在准确判断的前提下，上市公司决策层要敢于拍板。如果没有果断的决策。最后，决策要能迅速、有效地落实到行动上。否则，决策就是空中楼阁。