沃尔玛的精深洞察力曾使零售业的所谓“价值环”日臻完美。这一过程简单说来是这样的：产品降价使零售企业获得了丰厚的销售利润。这些利润又有一部分被拿来进一步压低价格，这样就产生了更多销售额。价格越降，涌入沃尔玛的顾客就越多。

　　但体现这一良性循环的价值环正开始断裂。在截至2005年底的10年中，沃尔玛开业1年以上店铺的同店销售额年均增幅为5.2%。但今年迄今为止，同店销售这一反映零售企业市场占有率的指标增幅仅为1.3%。沃尔玛与其竞争对手的商品定价差一直在缩小，目前有更多消费者为了购物方便已不再光顾超大型购物中心。

　　相比之下，同为折扣零售商的Target却能实现4.6%的同店销售额增长率，该公司将自己标榜为消费潮流的引领者。而会员制连锁店Costco Wholesale Corp.的同店销售额增幅更是高达6%，500美元一瓶的波尔多葡萄酒以及4,000美元一块的卡地亚(Cartier)手表也能在这里买到。沃尔玛一直被外界描绘为对员工冷酷无情的东家，而它的竞争对手Costco则因提供了一些零售业内最好的员工福利而受到赞誉。

　　沃尔玛的股价目前已跌至本世纪初时的水平，而那时该公司的收入还不及目前的一半。该股周三下跌40美分，收于 44.87美元，较年初时下跌了9.3%。沃尔玛今年早些时候不同寻常地放慢了在本土增开新店的步伐，因为新店从老店分流了太多的销售收入。而上世纪80和90年代沃尔玛根本不必担心这种情况，那时它分流的是竞争对手的销售收入。

　　某种意义上说，沃尔玛业内影响力的下降表明当今世界已经更具多样性色彩。零售业是反映人们工作和生活方式的一面镜子。回顾过去，大型零售连锁店通过销售全国知名品牌产品而获得了长足发展，而大众传媒的发展以及高速公路的增多这两大因素功不可没，它们使大型零售店得以在远离居民区的地方发展起来。商店数量和品牌知名度这两大要素联手便产生了规模效应，使得地区性连锁店和地方品牌败走麦城。

　　但互联网却在改变着零售业有关规模效应的定义。曾几何时，沃尔玛一家超级大卖场竟有142,000种商品可供选购是件多么令人瞠目的事情，但拿互联网上目前数百万件可让人从容挑选的商品一比，也就相形见绌了。与此同时，媒体的多元化发展趋势却使创立和维护全国性品牌的成本不断上升。靠互联网上口口相传打开知名度的小众品牌正在赢得更多市场，它们因不必像全国性品牌那样大打广告而拥有了更大的利润空间。苹果公司(Apple Inc.)和Phillips-Van Heusen Corp.等制造商一直渴望有自己的零售渠道，它们现在正纷纷自行开店。其结果是，零售巨头对顾客及供应商的影响力已不如从前了。

　　放眼全国，无数竞争对手都在各显神通，力争“扳倒”沃尔玛这个来自阿肯色州本顿维尔的零售巨头。

　　Kroger这类杂货连锁店正在通过出售食品半成品而走上 兴之路，人们在下班的路上可以顺便将这类食品采购回家。Kroger预计，它开业一年以上店铺今年的销售额至少将增长4%至5%，去年的增幅是5.3%。

　　在一家废金属公司担任金融分析师的托马斯•金(Thomas Kim)将自己一家归类为节俭型购物者，他们会到网上去进行价格比对。但他和妻子最常光顾的却是他家附近的零售店，就是为了图个方便。他们尽量不去大型购物中心，因为那里太大、太拥挤。

　　当沃尔玛本世纪初大举进入消费电子产品领域时，许多业内观察人士预计这将会给电子产品连锁店带来压力。但5年前，百思买(Best Buy Co.)在出售平板电视和个人电脑的同时还积极营销其安装和其他服务。去年，百思买的总销售额增长了16%。沃尔玛在销售高价高清电视方面并不顺利，只是到不久前才开始通过外部供应商在少数商店销售安装服务。该公司不单独公布消费电子产品销售额，但分析师预计这部分的销售额去年增长了7.6%，为226亿美元。

　　梅丽莎•莫里斯(Melissa Morris)称，百思买有训练有素的销售人员并很友善地接受了她一台笔记本电脑的退货，这赢得了她的忠诚。她说，我会到专卖店或有懂行销售人员的商店去。这位销售管理人员表示不会去沃尔玛，因为那里的过道太拥挤、氛围也不够放松。

　　田纳西州零售顾问机构HSA Consulting Inc.的总裁霍华德•杰克森(Howard N. Jackson)称，百思买和宠物用品专卖店PetSmart Inc.在其各自的领域中提供了别人难以复制的服务。他说，他们意识到赢得竞争的最佳方式是不要与别人雷同。

　　沃尔玛早在1978年就成立了药房业务，开始销售处方药。但美国药品连锁店CVS Caremark Corp.和Walgreen Co.对此做出的反应是重新定义了它们的角色，开始出售基本医疗服务，如学生体检、诊断化验、流感治疗以及药店用品，等等。CVS和Walgreen都收购了一些机构的内部诊所，并将药房重新定义为基本医疗保健中心。