电信重组预期增强

　　分析师普遍认为，由于本次漫游资费下调对固网的影响更为负面，因此运营商的不均衡性将会更加明显，也就预示了未来电信格局的变化更加迫切，电信重组步伐也将更快。 营销中国 YingXiaoCN.COM

　　王国平表示，虽然理性分析上讲，电信重组要到今年年底或者明年年初，但是不排除提前出现的可能性，只是目前看来这种可能性还不是很大。长城证券分析师张新峰分析，由于移动和网通奥运会赞助商的身份，真正的重组在奥运会期间启动可能性较小。

　　日前，一再强调中国电信行业的重组时间将会推迟到2009年的瑞银忽然转变了说法，其发布的一份报告称，由于政策的复杂性，不能排除重组将在2008年3月底发生的可能。瑞银表示其作出这一判断的背景是刚刚会见了中国联通、中国电信和中国网通的有关高层。 YingXiaoCN.COM 营销中国

　　事实上，信产部早已注意到了此次漫游费调整将给固网运营商带来的冲击，信息产业部结算司司长王占甫在听证会结束后的发布会上表示，为电信行业的健康发展，政府将“通过进一步推进电信体制改革，进一步在企业均衡发展方面采取措施，包括固定电话的全业务经营问题等等。”

　　分析人士称，政府目前平衡消费者降价与运营企业利益、运营企业之间的利益唯有重组，使新组后的运营商都能够全业务运营，将漫游费调整带给固网运营商的冲击力度降至最低。 YingXiaoCN.COM 营销中国

　　联通将成最大赢家

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　　据悉，目前广泛流传的电信重组的版本为：中国联通的CDMA网络将被中国电信收购，而其GSM网络将和中国网通合并。不过时至今日，尚未有任何官方观点或者运营商消息对这一说法进行证实。

　　长城证券分析师张新峰认为，虽然正式的重组方案并未出台，但重组的确定性已经没有悬念。他认为，电信业重组为三家全业务运营商的的可能性YINGXIAOCN.COM较大，而联通作为四大运营商中的弱者，将受益于任何的重组方案，且由于公司拥有GSM和CDMA两张网络，因此将成为重组的中心。张新峰表示，虽然目前中国联通的股价已经充分体现了其业绩，但重组一旦启动，中国联通短期内仍将是最大的受益者，预期重组将给联通带来30%以上的溢价。他认为联通的投资风险在于重组进程、方案以及3G进程的不确定性，整合难以达到预期效果，以及未来3G缺少“杀手锏”业务导致难以缩小和中移动差距的风险。

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　　瑞银在其报告中也表示，在重组过程中，中国移动和中国联通仍然是投资首选。理由是重组并不能完全改变市场的不对称竞争格局，中国移动强劲的收入表现将持续2至3年的时间；而由于固网的股价已经体现了重组之后的价值，因此联通更具有投资价值。

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